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    中國銀行業面臨最嚴重“錢荒” 樓市風險提高
    發布日期:2013-06-22  瀏覽次數:3931 次

    本月以來金融業鬧起了“錢荒”,雖然6月份的“錢荒”年年有,但今年尤其嚴重。本周四,如果一家銀行向另一家銀行借錢,1天的利率,按年折算最高達30%,相當于1年期貸款基準利率的5倍,這已超過央行規定的正常貸款利率的最高限,越線就是高利貸。多位金融機構人士表示,當前資金緊缺的狀況的確是有史以來最嚴重的。

    “錢荒”來襲,許多銀行全力投入“搶錢大戰”,送大米、送油、送手機等手段層出不窮。

    受“錢荒”影響的不僅僅是商業銀行,包括基金、券商、信托在內的整個金融業均有波及,但對普通人的財產安全影響不大。同時受訪的金融專家們普遍相信,此次“錢荒”可能還要持續一段時間,但最遲不超過7月中旬。

    “錢荒”引來中行違約傳聞

    本周以來同業拆借市場日均成交高達800億元以上,此次“錢荒”的“震中”也正是來自同業拆借市場。

    進入6月份,同業拆借市場利率迅速攀升,其中隔夜拆借利率漲幅尤為迅猛。從4.5%起步,盤中先后攻破10%、20%、30%大關,不斷刷新銀行間市場成立以來歷史紀錄。在它的帶領下,1個月以內的中短期資金價格全線飆升,7天期質押式回購加權平均利率周四漲至11 .6217%,也創下2007年銀行間市場成立以來的新高。

    同日,市場上曝出央行向工商銀行注資500億元,及中國銀行由于流動性緊張發生資金違約等諸多傳聞,銀行間市場被迫延遲半小時收市,震動整個金融市場 。由于本月早些時候曾發生過類似的交易違約和延遲收市,該傳聞引發國內外投資者對中國銀行業流動性的廣泛關注。

    雖然中國銀行當晚即發布澄清公告稱:“中國銀行從未發生資金違約事件,6月20日按時完成全部對外支付,有關市場傳聞不屬實!钡蛱煊钟袀髀劮Q,中行當天并未違約,但周四銀行間市場的確延遲半小時收市,而中行只是在規定的下午4點半收市時間內未按時履約。

    昨天,隨著中國銀行澄清違約傳聞,市場恐慌情緒略有緩解,資金利率價格全線回落,其中1天期回購利率驟降380個基點至7.9%,創下2007年10月以來最大跌幅。

    送米送油送手機 銀行迎來“搶錢大戰”

    記者走訪發現,臨近年中,許多銀行都全力投入“搶錢大戰”。在光大銀行天津圍堤道支行,客戶經理向記者表示,10萬元錢存一年,不僅利率上升到頂,還可以送4袋10斤裝的大米;浦發銀行天津某支行的客戶經理則表示,新客戶5萬元錢存半年以上,就可以送一個5件套的微波爐瓷碗。

    一些銀行通過存款返現金的方式吸引客戶,每存一萬元錢可返還幾十元不等的現金。為爭取存款,一些客戶經理往往會替客戶報銷轉賬費用甚至來回打的路費。

    除了這些傳統手段,“超級網銀”這個“高科技武器”也被廣泛應用。許多銀行的大堂經理都會鼓勵客戶開通“超級網銀”,把其他銀行的閑置存款“歸集”到本行。為此,一些規模較大的銀行還采取了“反制措施”,限制每日“被歸集”資金的規模。

    資金局面“空前慘烈”央行“按兵不動”

    盡管上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)屢屢“爆表”,市場資金面信心受到重挫,市場哀鳴一片;但就目前來看,管理層堅持“不放水”的態度依然堅決。

    業內人士普遍解讀認為,本周央票的地量發行已足以彰顯出央行收緊流動性的態度及決心,短期內降準、降息幾無可能。

    昨日中國銀行間貨幣市場經歷了歷史性的一刻。當天,隔夜SHIBOR飆升了578.40BP,“破表”升至13.4440%的歷史新高,盤中更是一度升至30%的驚人位置。

    而除了SHIBOR利率外,銀行間回購利率表現同樣火爆,各期限品種上行幅度均在100個基點以上。其中隔夜、7天回購利率分別大漲377.7BP、321.2BP,跳升至11.650%、11.449%的罕見雙位數水平。

    不少業內人士甚至用“空前慘烈”來形容當前的資金局面。

    伴隨緊張情緒的發酵,昨日有關“中國銀行資金違約”“央行向工行放水500億元”“收盤前30分鐘央行投放4000億貨幣以緩解市場流動性”的傳聞更是不絕于耳。

    需要指出的是,較之于市場的“風雨飄搖”,央行表現依然十分淡定。在周四進行的公開市場操作中,眾人期盼的逆回購仍舊沒有現身,而20億元的央票發行卻彰顯了管理層“鐵血糾偏”的堅定態度。

    承接昨日大跌之勢,A股早盤大幅低開,兩市跌幅一度接近2%,但此后以新華保險為代表的金融股拉升護盤,在午后各大股指集體翻紅,可惜未能保持紅盤到收市。截止收盤,滬指報2073 .09點,下跌10 .93點,跌幅0 .52%;深成指報8136.05點,下跌11.44點,漲幅0 .14%。 新華

    疑問

    銀行怎么會出現錢荒?大量資金停留在金融系統內空轉套利,今年央行不再托底干預市場波動

    銀行怎么會缺錢,并且還缺得如此離譜?海通證券首席經濟學家李迅雷(微博)接受南都記者采訪時表示,市場上的流動性其實非常充裕,只是大量資金停留在金融系統內空轉套利;而熱錢流出和貨幣政策從緊,尤其是央行對銀行間市場的態度與此前明顯不同,導致不少金融機構誤判,沒有及時、足額準備好本月到期資金安排,進而出現了短暫的流動性枯竭甚至出現了違約,加上市場恐慌情緒蔓延,終于使得資金市場利率飆升。

    從整個銀行業來說,特別是每年的6月和12月,銀行機構面臨著月末和季末的雙重考核,存在“借錢”的沖動,是歷年來的資金需求高峰。而在往年,央行通常會在資金最緊缺的時刻出手干預市場,注入部分資金,以平抑資金價格。這種行為令不少金融機構對央行有了依賴,認為央行始終會為整個市場托底,央行也在一些交易員中被戲稱為“央媽”。然而今年以來,央行對同業市場采取放任不管的態度,不管市場如何波動,就是不出手干預。不僅如此,央行還繼續發行央票回收流動性,甚至對部分金融機構高價借錢樂見其成。而不少銀行由于誤判,在6月份之前沒有做好充足的到期資金安排,導致出現了高價借錢和交易違約的情況。

    錢都到哪里去了?去了杠桿業務和影子銀行

    銀行間市場近年來的快速發展中,一些金融機構逐漸發現,通過同業拆借往往可以以很低的成本(如3%)從其他金融機構快速獲得大量資金,再通過杠桿投資和期限錯配,這些資金可以幫助其在其它市場(如影子銀行)上獲得更高的收益(往往10%以上甚至30%),只要合理安排好到期資金計劃,通過循環往復的交易,就可以實現無風險地套取可觀的利差。更重要的是,同業業務占用的銀行資本金極少,在資本監管越來越嚴格的銀行業,同業業務逐漸從不起眼的邊緣業務發展成為諸多大中型銀行的重點業務甚至是核心業務。

    某股份制銀行廣州分行投行業務負責人表示,“結構化融資本質上就是影子銀行,但它是向監管機構報備過的,正規合法的影子銀行業務!痹撠撠熑苏f。

    他還透露,實際上此類業務各家股份制銀行都有不同程度參與,甚至一些國有大行也參與其中。但是由于資金價格飆升,市場上中短期理財產品收益率(6-7%)已高于中長期產品(5%左右),形成利率倒掛,銀行失去了產品的發行空間和利潤空間,只能暫停。

    你的銀行存款安全嗎?不會影響絕大多數人的財產安全,但要慎入股市、樓市

    針對此次銀行“錢荒”事件的影響,李迅雷表示,“錢荒”雖然是發生在金融同業市場短期現象,但影響已波及包括基金、券商、信托在內的整個金融業,但是這些影響都是局部和短期的,不會影響到銀行的傳統業務,更不會影響絕大多數人的財產安全。

    昨日接受南都采訪的深圳各大銀行均稱,目前合規操作、資金充裕,未受到同業市場利率飆升的影響!笆忻竦膿目赡苁谴蠹覍︺y行管錢的方式有誤解,存款目前還是足夠安全的!币患覈写笮腥耸空f。

    專家認為,此輪資金緊張,只會讓中小企業的借貸成本更高。深圳職業投資人黃先生稱短期內一定會有個傳導過程,大部分企業貸款都會受到影響,資金密集型、高負債率的行業如房地產最為敏感。普通市民需要謹慎的領域是股市、樓市、債市這些風險資產。
    跨月末資金利率依然上漲百點

    昨日,銀行間市場隔夜和7天品種資金價格回落明顯。其中隔夜拆借利率回落495基點至8.492%,7天拆借利率下跌246.1基點至8.543%。截至11:30,銀行間質押式回購隔夜加權平均利率下降317.56基點至8.568%。銀行間質押式回購7天加權平均利率下降250.2基點至9.1197%。

    某股份制銀行交易員稱,從前天尾盤開始,就陸續有一些資金進入,上午大行開始出借資金,最終成交利率大概都是在8%左右。

    昨日工行相關人士也證實了這一說法:“目前工行流動性充足,且維持著合理的同業融出力度!

    上述股份制銀行交易員認為,之前央行不救市使得機構過于悲觀,紛紛提前儲備資金,而不愿借出資金,最終陷入了惡性循環。前日尾盤和昨日的大行行為應該央行有所授意。

    除了大行援助,有媒體報道稱,央行昨日通過短期流動性調節工具向市場投放500億人民幣,但央行官方并未證實此消息,昨日晚間有消息稱該報道有誤。

    下周銀行仍面臨挑戰

    “先可以松一口氣,不過還得過了下個禮拜季末時點才能真正喘口氣!苯灰讍T稱。昨天拆借市場中,跨月的14天期拆借利率依然上漲近百點,達到8.5660%。下周銀行仍將面臨挑戰。

    宏源證券分析師陳光磊在其研報中稱,預測七月份銀行間資金面緊張會有所緩解,但shibor(上海銀行間同業拆放利率)新常態將會長期高于舊常態。此次的銀行間高息風暴也是利率市場化的必經過程。

    部分銀行自查資金業務

    央行堅持不放水的鐵腕糾偏效果已經顯現。

    在經歷了連續多日的錢荒之后,銀行已經開始反省自身的資金結構和現金流管理。

    某股份制商業銀行昨天下發通知,要求各分行7月5日前盡量避免大額走款,即起走款達到或超過3000萬元,必須經報批到分管行長層面方可放款。與此同時,該行也開始清理月內到期資產業務,確保不出現同業違約情況。全面暫停所有同業資產業務、部分套利業務。

    “經此一役,各家銀行都會有所收斂。特別是到月末、季末,這樣的資金需求旺季,更要提前準備好資金了!便y行人士稱。

    這正是央行希望看到的。6月19日,國務院總理李克強發表“用好資金增量、盤活資金存量”講話,亮明貨幣政策態度:放慢貨幣增長速率,迫使金融真正服務實體經濟。民生證券研究院副院長管清友(微博)認為,央行政策正是倒逼金融機構去杠桿,擠壓融資平臺,在緊環境下淘汰落后產能。興業銀行首席經濟學家魯政委表示,市場以血的教訓適應了央行節奏,央行的鐵血糾偏基本成功。

    ■ 紀錄片

    銀行間市場驚魂72小時

    6月19日至6月21日,三天間,銀行間市場出現了驚心動魄的巨幅波動。上層金融政策的改變,給了長期“借短炒長”,然后等待央行“放水”的銀行重重地教訓。

    24小時

    “盤活存量”擊碎放水幻想

    6月19日,上海銀行間同業拆借利率(shibor)各品種利率出現大漲。銀行間市場交易員李平覺得情況有點嚴峻,但他并不是很擔心。其實,每到月末季末,銀行間市場的資金都會緊張一陣。過去每每遇到這樣情況,央行都會投放資金,平抑利率。研究機構、四大行的高管都表達了對央行下調存款準備金率的強烈預期。

    “市場這么緊張,央行應該會出手!贝蠖鄶到灰讍T抱著和李平一樣的想法。

    但這次不同以往。沒等來央行降準的消息,李平等來了國務院總理李克強“盤活存量”的表態。

    “總理這么講了,央行放水肯定是沒戲了,明天拼命找錢吧!钡诙,李平經歷了“可載入史冊的一天”。

    36小時

    高利貸般的利率出現

    6月20日一大早,李平和多數交易員一樣,只有一任務:平倉。李平看到電腦屏幕上,四處是借錢的,資金價格一再沖破想象!白隽诉@么多年交易員,這真是極其慘烈的一天,跪求也求不到錢,市場幾乎失控了!

    隔夜拆借暴漲578.40個基點,升至13.4440%的歷史新高點,盤中更是達到了30%的高點。一位基金經理感嘆道:把高利貸直接搬到同業市場了。

    “沒見過隔夜上30%的交易員,人生是不圓滿的!边@是6月20日,李平和他的同行們互相調侃的一句話。

    48小時

    不實消息帶來市場波動

    6月20日下午,市場傳言某國有大行獲得央行400億元援助。李平的緊張稍事緩解。只要央行出手,大家都可以平安度過此劫。6月20日下午,市場也確實出現了借出資金。

    隨后,又有媒體報道稱中國銀行出現資金違約!白鳛殂y行間市場的出借方四大行之一,如果中行都違約了,那中小銀行資金鏈可能面臨斷裂的危險!边@下李平慌了神。直到晚上8點多鐘,李平和很多交易員都還在打聽消息。之后,中國銀行否認了這一消息,才讓他松了口氣。

    72小時

    隔夜利率坐起過山車

    在恐慌、謠言中,李平的6月20日過去了。

    讓李平欣喜的是,6月21日一開盤就有出借資金,而且利率都比較低,市場情緒明顯得到平撫。隔夜拆借利率像過山車一樣回落495基點。

    “拆借市場成交量明顯放大,這一劫算是過去了!崩钇秸f。(文中李平系化名)

    新京報記者 蘇曼麗

    ■ 背景

    銀行借短炒長導致資金空轉

    此次錢荒風波中,央行一直不施以援手原因之一就是,央行認為銀行資金錯配嚴重,資金在銀行體系空轉。

    銀行人士向記者解釋道,一般來說,銀行吸收資金之后會對資金進行長短期不同的匹配,比如吸收來3個月期存款,銀行可能會發放1年期貸款。那存款到期,銀行怎么辦?銀行可以用之前放貸到期的資金償還給投資者,或者是去借錢還給投資者。

    這種“借短炒長”的模式運行起來難度就是短期資金一定要跟上,不能出現流動性缺口。銀行必須保證每個月都能借到錢還上個月借的錢的本金,不然就會產生兌付風險。

    當然這種資金并不是一一對應的,而是一個池子的概念。

    對于銀行來說這種期限錯配可以帶來可觀的利潤。

    舉例來說,如果是存款資金,那么1年期利率才3%。如果是通過拆借市場,銀行借錢的成本大概在5%左右。而銀行貸款放出去,很多都給了房地產和地方政府融資平臺,綜合成本都在10%以上。中間差價則變成了銀行的利潤。

    這種“借短炒長”的業務模式近幾年在銀行大肆擴張,期限錯配現象日益嚴重。一旦銀行流動性管理出問題,借不到錢了,那么資金鏈就會出現問題。

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    乱臣俯首肉补全